整合业务，航天电器拟全资控股航电系统
A股上市公司收购案频发，航天电器此次4659万元收购子公司剩余股权，背后是民用电机产业的整合与扩张。
航天电器11月21日发布公告称，公司董事会同意以公开竞价摘牌方式参与收购航天科工深圳（集团）有限公司持有的深圳市航天电机系统有限公司32%股权。
挂牌转让底价为4659.03万元。
交易完成后，航天电器将持有航电系统100%股权，这家控股子公司将成为上市公司的全资子公司。
01 交易背景
本次股权收购的交易标的是深圳市航天电机系统有限公司（简称“航电系统”）32%股权。
航电系统成立于2015年4月，注册资本5000万元。
股权结构显示，航天电器目前持有航电系统68%股权，而航天科工深圳（集团）有限公司（简称“深圳科工”）持有剩下的32%股权。
深圳科工拟通过公开挂牌方式转让其持有的航电系统32%股权，挂牌转让底价为4659.03万元。
根据公告，航天电器董事会已同意公司使用自有资金以公开竞价摘牌方式参与购买。
02 交易细节
根据中发国际资产评估有限公司出具的评估报告，以2024年12月31日为评估基准日，航电系统在评估基准日的净资产账面值为9093.56万元，评估值为1.46亿元。
基于这一评估结果，深圳科工持有的航电系统32%股权对应的挂牌转让底价确定为4659.03万元。
交易完成后，航天电器将持有航电系统100%股权，航电系统将成为公司的全资子公司。
航天电器强调，本次交易资金全部来源于公司自有资金，不会影响公司的正常经营。
03 战略意义
航天电器在公告中明确表示，此次收购航电系统剩余股权是为了“加快落实公司民用电机产业布局规划、整合电机业务，促进航电系统高质量发展”。
航电系统是公司民用电机产业发展的具体实施单位，主要产品包括民用直流无刷电机、交流伺服电机等。
通过全资控股航电系统，航天电器将强化对民用电机业务的控制力，优化资源配置，进一步提升在电机领域的竞争力和影响力。
实现100%控股后，航天电器可以更有效地统一战略规划，增强业务协同，提高决策效率，从而推动电机业务更快速发展。
04 财务影响
从财务角度看，航电系统2024年度营业收入为7278.91万元，营业利润为700.68万元，净利润为694.47万元。
截至2025年6月30日，航电系统未经审计的营业收入为3616.36万元，净利润为230.33万元。
航天电器在公告中表示，本次交易不会导致公司合并报表范围发生变化，不会影响公司的正常经营，也不会对公司当期财务状况、经营成果产生重大影响。
收购完成后，航电系统的财务状况将全面纳入上市公司体系，但由于航电系统原本就是航天电器的控股子公司，其财务报表已纳入合并范围。
05 行业视角
电机产业作为高端制造和工业自动化的核心组成部分，近年来受到国家政策的大力支持。
民用直流无刷电机和交流伺服电机作为航电系统的主要产品，广泛应用于智能制造、机器人、新能源汽车等新兴领域，市场前景广阔。
航天电器通过此次股权收购，展现出公司对民用电机业务发展前景的信心，也符合公司深化产业布局的战略方向。
全资控股航电系统后，航天电器可以更灵活地制定长期发展战略，加大研发投入，扩大生产规模，提升在民用电机市场的份额。
航天电器此次收购航电系统32%股权，虽不会改变合并报表范围，但却是其整合电机业务的关键一步。
电机产业是高端制造的基础，全资控股航电系统后，航天电器将能更自主地制定长期发展战略，在民用电机市场这一广阔天地中把握更多机遇。
100%控股意味着完全的控制权，也意味着全部的责任与期待。
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