近18个月收6张罚单！财通证券合规漏洞频现
场外衍生品业务风控缺失、境外子公司管理失控、高管接连被问责，财通证券在业务狂飙突进的同时，正付出合规代价。
财通证券近年来业务扩张迅猛，但其合规风控体系未能同步跟上，导致罚单不断。
2024年至2025年11月期间，这家券商及其高管累计收到至少6张监管罚单，仅2025年9月至11月就密集收到4张。
违规问题覆盖境外子公司管理、场外衍生品业务、投资者适当性管理等多个关键领域，暴露出公司在快速发展的同时，合规内控存在系统性问题。
01 业务狂飙下的监管处罚
财通证券的违规问题在2025年下半年密集暴露。
9月26日，浙江证监局对财通证券及其总经理助理、财通证券（香港）时任董事长钱斌开出两张罚单。
直指其在境外子公司管理方面存在三大合规漏洞。
11月7日，财通证券又因场外衍生品业务违规被浙江证监局处罚。
公司与业务高管裴根财分别被采取责令改正、出具警示函的监管措施。
四张罚单在短短两个月内接连落地，凸显了财通证券合规管理的严重缺陷。
02 境外子公司管理失控
财通证券境外子公司的业绩增长虽然亮眼，但背后隐藏着巨大的管理隐患。
2025年上半年，财通香港实现收入4418.8万元，较2024年同期大幅增长近9倍，增速领跑全行业。
然而，这种野蛮生长背后是风控体系的严重滞后。
浙江证监局查出财通证券在境外子公司管理上存在三大问题：
决策监督机制缺失：未建立覆盖境外子公司的决策事项落实跟踪制度及决策效果评估制度；
风险管控体系不健全：未能构建起对境外子公司的有效风险隔离与管控体系；
董事任职审核疏漏：提名的境外子公司部分董事不符合相应任职条件。
这些违规行为违反了《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》等多条规定，反映出公司对境外子公司的管理基本失控。
03 场外衍生品业务风控缺失
场外衍生品业务作为财通证券的重要创新业务，同样暴露出一系列风控漏洞。
浙江证监局发现财通证券在该业务上存在三项违规行为：
标的管理机制不健全：未对挂钩标的实施及时动态调整，未建立标的黑白名单制度；
投资者适当性管理不到位：未能落实至少每年的投资者资质复核要求；
信息系统管理存在漏洞：未对业务管理系统权限、密码实施有效管理。
这些违规行为不符合《证券公司场外期权业务管理办法》、《证券公司收益互换业务管理办法》等多部法规的具体规定。
场外衍生品业务本身就具有灵活性和复杂性的特点，对券商的合规管理能力提出了更高要求。财通证券在这一业务上的风控缺失，可能导致交易对冲效率下降、潜在风险敞口扩大。
04 监管趋严与问责到人
财通证券的违规问题并非个案，但发生的频率和严重程度值得关注。
据统计，2024年各地监管共发出12张关于证券公司境外子公司的罚单。
而场外衍生品业务在2024年全年共有9张业务罚单。
监管趋势明显呈现出从“鼓励走出去”到“确保管得住”的重心转变。
穿透式监管成为新常态，要求母公司能够穿透多层法人结构，实质性地掌握和管理境外子公司的业务风险和合规状况。
问责到人也成为监管执法的鲜明特点。
在财通证券的案例中，不仅机构受罚，负有责任的高管也同步被追责，钱斌和裴根财分别被出具警示函并记入证券期货市场诚信档案。
05 业务扩张与风控平衡之困
财通证券的合规困境，反映了券商行业在创新与国际化进程中面临的共同挑战。
财通香港近年来业务拓展迅猛：2025年2月获批越南证券交易代码。
6月获得虚拟资产ETF代客交易资格。
成为首批可提供比特币、以太坊相关ETF经纪服务的中资机构。
然而，这些创新业务对风控能力的要求远高于传统业务。
在母公司风控体系尚存缺陷的情况下，财通香港能否妥善管理虚拟资产业务的特殊风险，成为市场关注的焦点。
券商跨境业务屡屡受罚的背后，存在三大行业共性难题：
管理半径拉长导致管控效能衰减；
风险复杂性远超传统业务；
专业人才缺口。
这些问题的根源在于，券商的传统垂直管理模式在跨境场景下面临“鞭长莫及”的困境，而风险管理体系未能及时跟上业务国际化的步伐。
财通证券案例折射出中资券商在“走出去”过程中的集体困境——如何在拓展业务的同时筑牢风控防线。
监管机构已明确传递出对券商业务风险 “零容忍” 的态度，随着监管持续收紧，财通证券们是继续在狂奔中修补，还是放慢脚步夯实内控，将决定其未来能走多远。
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