资本的变奏：并购、围猎与退场
光伏行业的巨额产能、游戏市场的IP争夺、新旧势力的交替，在当代中国产业变迁中，资本正以其无形之手导演着一幕幕惊心动魄的商业大戏。
谢毅，这位通威股份前董事长，在离开通威仅数月后，悄然现身于四川宜宾，成立了一家名为和光同程的光伏科技公司。
令人惊讶的是，在他的股东名单中，出现了五粮液的身影——这家以白酒闻名的企业，正将资本伸向光伏领域。
与此同时，在另一个截然不同的战场——游戏行业，盛大游戏正经历着资本的反复撕扯。买方财团在过去的一年多内数度变更，中绒集团、砾系基金、银泰集团等资本大鳄纷纷入场，争夺这块肥肉。
01 行业漩涡，资本围猎的战场
当资本嗅到机会，便会如猎食者般蜂拥而至。在光伏和游戏这两个看似不相干的领域，正同时上演着激烈的资本围猎。
2023年光伏行业又传来一记重磅消息，五粮液入股光伏。但比五粮液加入光伏更吸引眼球的是，其投资的公司恰好是通威股份前接班人谢毅的资产——四川和光同程光伏科技有限公司。
资本对光伏行业的热情并非偶然。在碳中和目标成为全球共识的今天，光伏作为清洁能源的重要组成部分，自然成为资本追逐的热点。
与此同时，游戏行业也在经历类似的资本博弈。
曾经作为中概游戏股的典型代表，盛大游戏已然错过了回归A股的最好时机。与之同期的巨人网络、完美世界已经完成了借壳回归的华丽变身。
资本围猎的背后，是行业前景与利润的诱惑。易观智库高级分析师薛永峰认为，“A股缺乏大体量的游戏公司，盛大游戏凭借长期积累的IP、业内资源或许有不错的机会。”
02 并购重组，资本变奏的主旋律
并购重组成为资本运作的重要手段，通过整合资源、提高效率，资本在并购中寻求价值最大化。
谢毅早在通威时期就展现了其资本运作的能力。2013年，谢毅带领团队经过218轮竞拍，以8.7亿元收购赛维合肥工厂。
这笔高出最初评估价5亿元以上的并购，为通威在光伏产业链布局中补足了中游电池片环节。这也成为光伏行业最为成功的并购案之一，谢毅一时名声大噪。
在游戏领域，盛大游戏的私有化过程也是一场复杂的并购大戏。
根据公开资料显示，买方财团在过去的一年多内数度变更。第一次变化，完美世界等加入买方财团；第二次变化，这些公司又宣布退出。
这种复杂的资本博弈，使公司的未来充满不确定性。
03 权力交接，资本背后的角色更替
资本运作的背后，往往伴随着权力的交接和角色的更替。这种更替既包括企业控制权的转移，也包括行业新旧势力的较量。
通威股份的权力交接尤为引人注目。出生于1984年的谢毅于2011年加入通威，彼时他27岁。此后八年，谢毅不断被委以重任，直至2019年被选举为通威股份董事长。
然而，2023年3月19日，谢毅离开通威，刘舒琪接任董事长。
刘舒琪是通威股份实际控制人、通威集团董事局主席刘汉元的女儿。刘舒琪上任后，通威的股票大涨。
在游戏行业，盛大游戏也经历了管理层的变动。
在资本缠斗的背景下，盛大游戏聘请了原华数传媒副总裁谢斐为新任CEO。
谈到引入银泰，新任CEO谢斐认为，这是原盛大游戏管理层所行的破局之举，“通过出让所持股份引入新股东，让管理层得以将精力和目光专注于公司运营。”
04 进退之间，资本抉择的智慧
资本的进退之间，体现的不仅是利益的考量，更是对行业趋势的预判和把握。在这种进退之间，不同的选择往往导致截然不同的结果。
谢毅选择离开通威这一行业巨头，自主创业，看似冒险，实则把握了光伏行业新一轮发展的机遇。
他的和光同程初步计划在2023年9月开始正式投入运营。和光同程宜宾公司去年宣布投资150亿元，在四川宜宾建设年产32 GW太阳能电池片基地，项目分两期建设。
两期项目建成投产后，预计实现年产值近300亿元，解决就业5000人以上。
相比之下，盛大游戏则在资本的缠斗中失去了最佳时机。
在股东撕扯中，盛大游戏已然错失了回归的最好的时间点。伴随证监会拟暂缓中概股企业国内上市，中概股回归国内借壳、重组等风声渐紧，盛大游戏的回归之路将更加漫长。
“资本的逐利缠斗是导致盛大游戏错失良机的重要原因。”游戏业内人士认为。
05 资本新局，未来产业的变革前瞻
资本的不同抉择，正在重塑产业格局，也为未来发展方向提供了重要线索。
光伏行业作为战略新兴产业，吸引了各类资本的关注。
和光同程前五大股东中，三家有国资背景。第二、三大股东分别为宜宾市高新投资集团有限公司、宜宾绿色新能源产业投资基金合伙企业（有限合伙），这两家企业均为国资背景。
国资的介入，不仅提供了资金支持，也为企业发展提供了政策保障。
与此同时，风险投资机构也表现出对光伏行业的热情。
天眼查APP显示，2024年4月30日，和光同程完成了Pre-A轮融资，投资方包括港信资产、经纬创投、红杉中国、中金资本、天睿基金、科升创投、高信资本。
这些顶级投资机构的入驻，充分说明了资本市场对光伏行业前景的认可。
在游戏领域，尽管盛大游戏遭遇了资本缠斗的困境，但老东家盛大集团却逆势抄底，购入了P2P网贷平台LendingClub 11.7%股份。
而盛大游戏的真正创始人陈天桥早已转型“风险投资”。这种资本的转型，或许指明了新的发展方向。
资本市场的游戏从未停歇。在盛大游戏私有化过程中，一位业内人士一针见血地指出：“资本的逐利缠斗是导致盛大游戏错失良机的重要原因。”
而在光伏行业，那些曾经的企业高管纷纷自立门户，正如书中所言，他们试图通过“重组治理机制”来打破约束，实现变革。
资本如水，能载舟，亦能覆舟。如何在资本的变奏中把握节奏，既借助资本的力量，又不被资本反噬，成为每个企业家必须面对的课题。
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