玉米“猛烈涨价”可能带来以下新风险，这也是市场看涨需谨慎的原因：供应端风险 后续供应增加风险：前期玉米上涨可能是因为天气不稳定导致上量减少，但一旦天气转晴，玉米上量增加，价格涨势可能难以维持。而且据农业农村部市场预警专家委员会玉米首席分析师王洋预计，2025/26年度，中国玉米种植面积有所增加，单产也有望稳中有增，总产量将较上年度增0.4%。如果预期实现，未来玉米供应将较为充足，会对价格产生下行压力。 政策粮源投放风险：政策因素对玉米价格影响较大，中储粮等政策粮源的投放节奏会影响市场供需。例如，前期中储粮采购大放量曾提振市场信心，但同时陈粮投放也在增加，这意味着政策在调节市场供需，防止价格过度上涨。传闻山东等地将定向拍卖40万吨进口玉米，若政策粮源大量投放，玉米价格上涨空间将受到限制。需求端风险 替代品竞争风险：玉米小麦价差是关键因素，随着小麦逐步收获，若玉米小麦价差缩小，小麦性价比优势显现，饲料企业等可能会增加小麦使用量，减少玉米需求。例如，当玉米和小麦价格差距不断缩窄时，饲料等用粮企业变现欲望提升，会影响玉米的市场需求。而且目前淀粉走货不佳，深加工亏损，收购玉米意愿不强；养殖也非旺季，饲料需求有限，玉米需求面临多方面的制约。市场情绪与交易风险 “有价无市”风险：当前玉米上涨部分原因是市场情绪推动，如贸易商挺价惜售，但实际需求尚未全面释放，交易量增长有限，容易出现“有价无市”的情况。一旦市场情绪降温，价格可能会面临调整。 投资者追涨风险：市场看涨情绪浓厚，但投资者追涨需谨慎。玉米价格波动受多种因素影响，若投资者盲目追涨，可能在价格回调时遭受损失。例如，当市场流通粮源依旧沉淀于贸易环节，持粮待涨情绪浓厚，但后期一旦供应增加或需求不及预期，玉米价格可能下跌，追涨的投资者将面临风险。产业链风险 养殖成本上升风险：玉米是饲料的主要原料之一，玉米价格上涨会直接增加养殖成本。养殖户可能会面临利润下降的压力，从而减少饲养量，导致肉类等畜产品市场供应减少，影响整个养殖产业链的稳定发展。 食品加工成本上升风险：玉米也是许多食品的基础原料，如玉米片、玉米油和玉米糖浆等。玉米价格上涨会导致食品加工企业成本增加，可能会将成本转嫁给消费者，影响消费者购买力和相关食品行业的发展。
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