6月26日，荣昌生物宣布将泰它西普有偿许可给美国Vor Bio，虽总交易额可达42.3亿美元，但荣昌生物A股低开后一度20CM跌停，港股盘中更是一度跌超25%。其创新药出海交易带崩股价，主要是因为首付款低于预期、合作方实力遭质疑以及利好兑现后的资金流出等原因，具体如下：首付款低于预期：此次交易中，荣昌生物虽可获得价值1.25亿美元现金及认股权证，但其中首付款现金仅有4500万美元。在创新药出海交易中，首付款是企业能确定性拿到手的资金，直接体现买方信心，是市场评估交易确定性的重要指标。此前三生制药等公司对外授权的首付款金额较高，相比之下，荣昌生物此次首付款偏低，让市场感到失望，引发投资者对交易质量的担忧。合作方实力遭质疑：合作方Vor Bio是一家纳斯达克上市的生物科技公司，截至6月25日收盘，其总市值仅约5亿元，且近年发展不顺，曾因产品开发受阻裁员高达95%，现金流紧张，面临较大经营不确定性。市场怀疑其资源和开发能力有限，担心其无法有效推进泰它西普的全球临床和商业化，进而影响荣昌生物后续里程碑付款的获取和产品销售分成，导致对荣昌生物未来业绩预期降低。利好兑现与预期差：在正式公告前，荣昌生物官微称与多家跨国药企BD经理接洽泰它西普合作，市场对此次出海预期不断拔高，甚至有传闻称BD合同预期超200亿美元。在此影响下，荣昌生物股价在公告前已连续上涨。然而，最终公布的交易条款与此前预期相差甚远，部分资金选择“利好兑现、逢高止盈”，从而带动股价短期下行。
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