基金代销竞争全面升级，从价格战转向效率与服务战
微众银行推出非货币基金快赎服务，投资者赎回资金最快T+1日中午即可到账，基金代销市场的竞争正悄然升级。
继费率战后，基金代销渠道又“卷”起了赎回效率。近日，微众银行推出了非货币基金的快赎服务，将资金到账效率作为提升用户体验的新突破口。
这一动作的背后，是基金代销市场激烈竞争的又一次演变，意味着行业竞争正从“价格战”演变成“效率战”，乃至“服务战”。
传统银行渠道的基金代销份额，正面临券商和第三方互联网平台的持续挑战，单纯依靠渠道优势的时代已然过去，一场围绕服务体验、专业能力和数字化水平的全方位较量已拉开序幕。
01 快赎服务：效率成为新赛场
在基金代销领域，资金到账效率正成为新的竞争焦点。
微众银行近日在APP首页显著位置推出了基金快赎功能，提供高达500万元的快赎额度，赎回资金最快可实现T+0.5日到账。
这意味着如果投资者在交易日15点前发起赎回申请，资金最快可在T+1日中午12点前到账，相比传统赎回模式下动辄T+2甚至更长的等待时间，资金效率得到显著提升。
具体来看，微众银行列举了三类基金产品的到账时间对比：短债基金普通赎回到账时间通常为T+2，快速赎回提前1.5天。
混合基金普通赎回往往需要T+3，快速赎回到账提前2.5天；QDII基金普通赎回需要T+6，快速赎回（T+1.5日到账）则提前4.5天。
类似的快赎功能在互联网平台其实已有一定程度的实现。在蚂蚁财富，赎回基金至余额宝比赎回至银行卡的资金到账时间往往提前至少一个交易日。
腾讯理财通也类似，赎回基金到“活期+”或零钱通，相比赎回至银行卡到账时间更快。
02 格局重构：银行、券商与第三方平台的三足鼎立
基金代销市场的格局正在发生深刻变化。中国基金业协会最新数据显示，2025年上半年，全市场非货基金保有规模历史性突破10万亿元，权益类基金规模同步攀升至5.14万亿元。
在这片繁荣之下，一场关于渠道、产品与客户结构的深层变革正在悄然发生。
从渠道格局来看，银行、券商、独立销售机构三足鼎立的态势愈发清晰，但三者的势力范围正在重构。
商业银行仍占据40%以上的权益基金保有量，但占比持续下滑。
与2024年底相比，银行渠道的份额减少了1.11个百分点，而独立销售机构和券商则分别实现了0.55和0.46个百分点的增长。
反观券商和三方平台，二者凭借产品灵活性和线上化能力快速上升。
券商在权益类基金中的市占率提升至27.41%，增加0.15个百分点，三方平台也稳住28.54%的份额。
尤其在股票指数基金领域，券商以55%的保有量占据半壁江山，银行则仅占13.66%，虽增速惊人但基数仍低。
03 银行求变：传统渠道的困境与反击
作为基金销售曾经的主力军，传统银行渠道近年来正面临着来自券商和第三方互联网平台的重重挑战。
“前几年权益市场的调整导致银行代理销售收入下滑，进入2025年，市场虽回暖，但不少投资者 ‘回本即走’的心态又抑制了主动权益基金规模的有效增长。”上海某基金公司渠道负责人坦言。
在这种周期性波动下，传统银行的优势领域正被竞争对手加速渗透。
一方面，券商渠道凭借其在ETF领域的天然优势强势崛起，非货基销售保有规模达2.09万亿元，环比增长9.4%，增速领先各渠道。
另一方面，以蚂蚁基金为首的互联网平台，则继续以其庞大的用户基础和便捷的操作体验，在年轻客群中占据心智。
蚂蚁财富的非货币基金保有规模已高达15675亿元，远超第二名招商银行的10419亿元，实现断层式领先。
在多方夹击下，传统银行渠道不得不积极求变，在费率、服务、体验等层面放出大招。
2024年7月，招商银行宣布了基金销售费用全线一折的重大动作，对代销的超1万只产品实行零申购费率或申购费率一折。
04 服务升级：从产品销售向投资伙伴转变
面对日益激烈的竞争，无论是降费率还是“卷”快赎，都反映出基金代销行业逻辑的根本性转变——从过去单纯依赖渠道和信息不对称的产品销售，转向以客户为中心的服务体验。
2025年9月5日，证监会发布修订后的《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》，重塑行业的盈利模式，倒逼参与者从拼规模转向拼服务。
尤其是在ETF等工具化产品日益普及的当下，投资者对交易效率、投研服务和长期陪伴的需求愈发凸显。
近期，多家销售机构升级了投顾服务内容。
招商银行主动提出“止盈”建议，蚂蚁推出“智能投顾”指导服务，盈米基金推出与投资时长挂钩的积分体系等。
盈米基金表示：“过去，传统基金销售模式侧重‘卖产品’，关注销售规模和交易佣金；而现在，行业开始思考如何帮助客户实现长期且可持续的回报，回归‘以客户为中心’本源。”
在晨星（中国）基金研究中心总监孙珩看来，销售渠道这些动向释放出“以客户为中心”的买方投顾转型进入实质性落地阶段的明确信号。
这标志着行业正从“重销售”向“重服务”深度演进。
05 未来走向：全方位能力较量成关键
随着公募基金行业改革步入深水区，继基金公司之后，基金销售机构的转型也已经箭在弦上。
一方面，在基金管理费下调后，分给销售机构的尾随佣金正随之缩水。
2024年公募基金管理费收入1247.3亿元，较2023年下降8.1%，其中客户维护费（即尾随佣金）354.84亿元，较2023年下降了8.7%。
另一方面，公募基金费率改革的第三阶段——销售费用改革也即将落地。
面对收入空间的持续收窄，基金销售机构正加速告别依赖尾随佣金、重首发轻持营、重转化轻留存的传统代销模式，由卖方销售向买方服务转型。
“无论是银行、券商还是第三方平台，过去那种依靠渠道优势‘卖基金’的时代已经结束。”一位公募基金渠道负责人总结道。
未来基金销售市场的竞争，将不再是单一维度的规模比拼，而是围绕客户服务体验、专业投顾能力和数字化水平展开的全方位较量。
未来基金代销市场的竞争，将不再是单一维度的规模比拼，而是围绕客户服务体验、专业投顾能力和数字化水平展开的全方位较量。
那些能够快速适应费率变化、加强投顾能力建设、优化产品结构的机构，才能在新环境中保持竞争力。
10万亿元的非货保有规模，是中国公募基金市场迈向成熟的重要标志。
然而数字背后的渠道变迁、产品更替与模式转型，才真正预示着未来的竞争方向。
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