北交所市场生态日趋完善专精特新企业价值获认可

xinwen.mobi · 发表于 2025-11-10 10:06:36

北交所市场生态日趋完善专精特新企业价值获认可
北交所机构投资者交流会近日在京举办，市场各方代表齐聚一堂，共同探讨北交所投资新机遇。

活动现场，来自证券公司、公募基金、保险资管等机构的代表们热烈交流，会场洋溢着对北交所未来发展的期待与信心。

这场以“拥抱北交所，共享新机遇”为主题的交流会，传递出一个明确信号：经过四年多发展，北交所市场生态持续优化，专精特新企业的投资价值正逐步获得市场认可。

01 优质企业集聚：专精特新成主力军
北交所已展现出鲜明的市场特色和集群效应。

截至2025年11月初，北交所上市公司数量达281家，其中民营企业占比超九成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超半数。

这些数据勾勒出北交所服务创新型中小企业的清晰轮廓。

从产业分布看，北交所已逐渐形成高端装备、信息技术、消费服务、化工新材及医药生物在内的五大产业集群。

开源证券研究报告显示，截至2025年8月底，北交所国家级专精特新“小巨人”企业占比达54.38%，省（市）级占比35.77%，高新技术企业占比82.85%。

市场质量的提升还体现在审核端。华源证券北交所首席分析师赵昊透露：“目前在审企业质量持续提升，在审企业净利润中位数已达7000多万元，平均数超过9000万元”。

这一数字显著高于部分已上市公司上市前的业绩水平，预示着北交所未来上市公司质量的进一步提升。

02 业绩稳健增长：科创企业动能强劲
随着三季报披露收官，北交所企业的成长潜力再次得到验证。

截至10月31日，北交所共有279家上市公司完成了三季报披露。

数据显示，北交所共有176家公司前三季度实现营业收入同比增长，占比达62.9%；145家公司实现净利润同比增长，占比为51.8%。

在盈利增长方面，超过30家公司净利润增幅达到50%以上，23家公司净利润实现倍增。

并行科技、锦波生物、开特股份等企业表现尤为突出；卓兆点胶、锦好医疗等公司实现同比扭亏为盈，显示出良好的经营改善与成长动能。

多家北交所企业在所属细分赛道中展现出龙头气质。

全球锂电材料龙头企业贝特瑞前三季度实现营业收入123.84亿元，同比增长20.6%；实现归母净利润7.68亿元，位列北交所第一。

锦波生物作为重组胶原蛋白领域的领先企业，前三季度实现营业收入12.96亿元，同比增长31.10%；归母净利润为5.68亿元，同比增长9.29%。

03 机构资金涌入：投资者结构持续优化
市场生态的改善和优质企业的集聚，正在吸引越来越多机构投资者的关注和参与。

数据显示，目前北交所合格投资者开户数约为950万户，公募基金持仓规模稳步增长，社保基金、保险资金等中长期资金也开始积极布局。

这意味着，自2024年初以来，北交所合格投资者数量增长了约40%。

华源证券研究所提供的数据显示，从机构配置比例看，目前公募基金对北交所的整体配置比例约占其股票总市值的千分之四左右。

这一比例相较于北交所上市公司数量和市值占比，仍有较大提升空间，预示着未来增量资金的潜力。

创金合信基金权益总部执行总监王妍表示，其投研团队将北交所与沪深港三地市场联动，进行深度研究，得出三条清晰的投资主线：

一是顺应科技浪潮的产业链优质企业；
二是为龙头企业提供配套的供应链公司；
三是拥有核心技术、具备第二增长曲线的创新企业。

04 产品工具丰富：指数化投资引领变革
2025年6月30日，继北证50作为北交所首个代表性宽基指数后，北证专精特新指数正式发布，北交所迎来“双指数时代”。

这一变化不仅是产品的丰富，更是市场成熟度的重要标志。

从指数表现看，北证专精特新指数收益达44.11%，整体表现优于其他5只专精特新指数。

从成分股特征来看，北证专精特新在高端制造以及TMT行业企业数量占比分别高于北证50在14pcts和4pcts。

北证专精特新成分股相较于北证50具备业绩高成长性，2021-2024北证专精特新的营收和归母净利润复合增速达11.98%和3.11%，整体高于北证50的6.19%和-8.83%。

指数化投资工具的丰富正改变北交所市场生态。截至2025年8月1日，2025年北证50指数基金规模和跟踪产品数量分别为113.22亿元和59只。

根据基金发行公告，预计有5支北证50指数基金或有望在2025年入市。

05 改革迈向纵深：四大方向锚定未来
在2025金融街论坛年会上，证监会主席吴清表示，将坚持打造服务创新型中小企业主阵地的定位，持续推动北交所高质量发展。

证监会公众公司监管司一级巡视员商庆军则系统勾勒了北交所未来改革的四大重点方向。

方向一：深化多层次市场间的“毛细血管”联通。

商庆军表示，将进一步完善北交所发行上市机制，务实用好未盈利企业上市标准，让更具潜力的早期科技企业获得资本支持。

同时，新三板的“苗圃”和“土壤”功能将被进一步强化，通过优化准入制度和分层安排，构建更为顺畅的、从新三板到北交所的“接力式”上市服务体系。

方向二：投融资平衡发展。

证监会将把提高上市公司投资价值摆在更突出位置，坚持发行上市常态化，并完善全链条发行监管。

研究优化新股发行制度、扩大多元化做市商队伍等一系列举措已在路上，其核心目标是积极引导各类中长期资金入市，培育能够陪伴创新企业穿越周期的“耐心资本”。

方向三：筑牢“严监严管”的防线。

商庆军强调，在北交所“打基础、立规矩、树风气”的关键阶段，强监管必须被放在更加突出的位置。

未来将聚焦规范、创新、回报、追责四个关键环节，强化信息披露监管，督促公司提升治理水平，并对违法违规行为施以严厉打击。

方向四：凝聚更广泛的创新支持合力。

证监会将加强与其他部委的监管协同，建好用好跨部委协作机制，精准支持符合国家战略的优质中小企业。

同时，继续做好央地协同，并深化资本市场高水平对外开放，引入国际活水，助力中国企业融入全球创新网络。

北交所市场在四年多时间里实现了从“试验田”到“主阵地”的跨越。

截至2025年8月底，北交所上市公司已形成包括高端装备、信息技术、消费服务、化工新材及医药生物在内的五大产业集群，总市值突破9000亿元。

随着920代码号段的启用、指数产品的丰富、中长期资金的引入，北交所正迈向从“价值发现”到“价值创造”的新阶段。

机构投资者们已经用行动投票，正如与会专家所言：“随着优质供给持续增加、投资工具不断丰富、市场认知逐步深化，北交所正迎来发展的黄金时期。”

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